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第三十四章 股市狂潮(九)

“果然不如我所料,”汤宪忠微微一笑,说道:“董总果然是为梅岭空调而来啊。”

董勇对汤宪忠看穿他的意图并不惊奇,他对汤宪忠赞道:“姜还是老的辣。汤董你是业界前辈,我这一点小心思当然瞒不过你。”

汤宪忠摇头道:“什么业界前辈?只不过是一个没有用的废物而已。飞鸟尽,良弓藏;狡兔死,走狗烹。对梅岭空调来说,我们这帮创业的老人不过是包袱而已,我们退下来了,他们正好可以轻装前进。”语调中竟然有种说不出的苍凉。

董勇听到汤宪忠这句话,就知道他这趟绝对没有白来,在汤宪忠和梅岭空调之间,肯定有某种不为外人所知的隐秘。他现在所需要做的就是,把这段隐秘挖掘出来。这或许是他对付陶大伟的最有力的武器。

“对于人类来说,年龄和经验永远是一笔宝贵的财富。”董勇笑着说道:“汤董,假如你这样的人都被当作包袱给扔掉,那只能说明有部分人真的是有眼不识金镶玉啊。”

汤宪忠落寞的脸上忽然间出现了一种倨傲的表情:“那是当然。梅岭空调既然是我一手打造出来的,它的底细我自然最为了解。如果连我们这帮老人都被当作包袱甩了出来,我还真不知道还有什么人能搞好梅岭空调。”

董勇笑道:“以汤董的能力,又不是非要呆在梅岭空调不可。”

汤宪忠呵呵一笑,道:“我这老头子也只是胡乱发发牢骚而已,倒是让董总见笑了。好了,我们还是挥倒正题吧。董总你不是想知道当初我们梅岭空调管理层MBO方案为什么没有通过吗?”

董勇连忙点头,期待汤宪忠说出答案。

“其实很简单,一个字,钱。”汤宪忠向董勇说道:“这个问题董总听起来是不是觉得很好笑?”

“钱?”董勇心中还是真是觉得有点吃惊,汤宪忠作为梅岭空调的董事长,MBO的方案竟然会被钱难倒吗?不过他嘴上却不肯承认:“汤董,这有什么好笑的?家家都有难念的经呢。”

汤宪忠叹了口气道:“说起来都丢人啊。同样都是做企业的。别的企业管理层MBO的时候就是圈钱,用企业自己的钱来购买企业,而我们梅岭空调的管理层MBO的时候,就需要真正动用自己的钱了。”

董勇知道汤宪忠说的是实情。在中国目前的国情下,凡是国有企业搞MBO收购的,基本上等于是将企业白送给企业管理层。只不过这白送的过程需要一点技术含量,要通过一系列财务运作搞一些乾坤大挪移,然后用国家的钱收购国家的企业,如是而已。汤宪忠当初在梅岭空调搞的MBO方案应该也是如此,只是在别的地方屡试不爽的法则轮到汤宪忠的时候竟然失灵了,确实让董勇没有想到。不过其中详细情况董勇也不想多问了,他来这里不是为汤宪忠抱不平的,他主要是看看能不能通过汤宪忠这个渠道找到对付陶大伟的办法。从汤宪忠反馈过来的情况来看,汤宪忠对梅岭空调一些做法耿耿于怀,这就说明在合适的条件下,汤宪忠会和董勇站在同一条战线上的。不过这些只是董勇的推断而已,是不是真的是这样,董勇还得再试探一下。

“呵呵,”董勇笑了笑道,“汤董,看来梅岭市领导对国有资产流失这个问题还是比较警惕的。”

“警惕?如果他们真的是在意国有资产流失我们心理还能平衡点。”汤宪忠摇头道:“可是事实根本不是这么回事。当初大清朝慈禧老佛爷常说‘宁赠洋人,不予家奴。’没有想到,现在这些官老爷还是这样的态度。我们在梅岭空调拼死拼活打下来的江山,最后却让别人不费吹灰之力摘了桃子!”汤宪忠说到最后,已经明显带了火气。

“摘桃子?”董勇明知故问道:“汤董难道是说恒伟贸易公司吗?”

汤宪忠忽然间盯着董勇笑了起来:“好了好了,董总,我们不要绕圈子了。你这次来找我,不就是为恒伟贸易公司的事情来的吧?”

董勇看着汤宪忠狡黠的眼睛,心中忽然涌上来一股无力感。他一切都瞒不过眼前这个老狐狸。也许老狐狸前面的话是故意说给他看的,其实从一开始,汤宪忠这个老狐狸就明白他来拜访的目的。

心里虽然如此想,董勇口头上却不肯认输,他笑道:“汤董,你错了。严格来说,我并不是为恒伟贸易公司来的,而是为钱来的。我来拜访汤董,就是想看看,在梅岭空调上面有没有赚钱的机会。”

“噢?原来如此啊!”汤宪忠假装大吃一惊,他问道:“那么,董总现在心中有了答案了吗?”

董勇一本正经地回答道:“当然有了。汤董这么精明的人,既然能将梅岭空调从一个几十个人的小厂办成上万人的大企业,那么纵使汤董从董事长的位置上退下来,也一定替自己留一个杀手锏的。”

说到这里董勇望着汤宪忠道:“现在问题是,汤董肯不肯把这个杀手锏亮出来。”

汤宪忠道:“董总猜测的不错,我的确留有杀手锏。”他呵呵笑道:“不过如果没有董总的出现,我这个杀手锏也没有什么用处。”

董勇点头道:“我明白,还是因为一个‘钱’字,对吧?”

汤宪忠道:“有了董总,资金当然不再是问题。只是不知道董总对梅岭空调的最终目的是什么?是拿下梅岭空调,还是打算在梅岭空调上赚一笔钱就走?”

董勇笑道:“陶大伟既然已经以第三大股东的身份担任了梅岭空调的董事长,说明梅岭市有关方面和恒伟贸易有限公司已经就梅岭空调一事达成了某种协议。汤董你认为在这种境况下,我还有希望收购梅岭空调吗?”

汤宪忠道:“希望还是有的,那就是通过股市和恒伟贸易公司展开一场收购大战,只是这么一来代价未免太大,即使梅岭空调能够被你收购到手,在梅岭市方面也为遇到相当大的行政阻力。”

董勇点头道:“所以,我只能打一枪就走。能在梅岭空调上捞一笔,打一场收购阻击战,在削弱恒伟贸易公司的同时又赚到不菲的金钱,这是最好的选择。”

汤宪忠忽然笑了起来:“董总,这下我们就有共同话题了。虽然我不知道你为什么要对付恒伟贸易公司,但是可以有一点可以肯定,它是你的敌人。同样,恒伟贸易公司也是我的敌人。即使我们原梅岭空调管理层MBO的方案不被梅岭市有关部门接受,但是按照梅岭空调的现状,只要没有别的势力插手进来,最多一两年内,市里有关领导就会反过来找我,让我们去MBO。但是,现在恒伟贸易公司忽然插入进来,那么我们这些梅岭空调的原管理层就永远丧失了MBO梅岭空调的机会。因此,恒伟贸易公司也可以说是我的敌人。所以,我很乐意在赚到钱的同时,又能打击一下恒伟贸易公司。”

董勇笑道:“汤董,既然如此,可以不可以把你的杀手锏亮出来让我看看呢?”

“呵呵,有何不可呢?”汤宪忠笑道:“董总应该听说过毒丸计划吧?”

董勇眼睛一下子亮了起来。他当然听说过毒丸计划,只是他没有想到,象汤宪忠这个年龄的人竟然也懂得毒丸计划。

“毒丸计划”,英文称为“Poison Pill”。是指在公司章程中预先设置一些对袭击者极为不利的规定,即“毒丸”,当公司面临收购威胁时,董事会可启动“毒丸”计划,如某类股东可享有低价购买公司股份或者可以要求公司以较高价格回购其股份等,这些“毒丸”可以降低和削弱收购人的持股比例和优势地位,使其达不到收购意图。

在所有反收购案例中,毒丸(poisonpill)长期以来就是理想武器。毒丸计划是美国著名的并购律师马丁?利普顿(MartinLipton)1982年发明的,正式名称为“股权摊薄反收购措施”,最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东发行优先股,一旦公司被收购,股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。

在最常见的形式中,一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%至20%的股份)时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发,其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂,从而达到抵制收购的目的。美国有超过2000家公司拥有这种工具。

“毒丸”计划一般分为“弹出”计划和“弹入”计划。“弹出”计划通常指履行购股权,购买优先股。譬如,以100元购买的优先股可以转换成目标公司200元的股票。“弹出”计划最初的影响是提高股东在收购中愿意接受的最低价格。如果目标公司的股价为50元,那么股东就不会接受所有低于150元的收购要约。因为150元是股东可以从购股权中得到的溢价,它等于50元的股价加上200元的股票减去100元的购股成本。这时,股东可以获得的最低股票溢价是200%。

在“弹入”计划中,目标公司以很高的溢价购回其发行的购股权,通常溢价高达100%,就是说,100元的优先股以200元的价格被购回。而敌意收购者或触发这一事件的大股东则不在回购之列。这样就稀释了收购者在目标公司的权益。“弹入”计划经常被包括在一个有效的“弹出”计划中。由于它不需要股东的直接批准就可以实施,故在八十年代后期被广泛采用。

毒丸计划这种反收购的武器形式出现还不到二十年的时间,汤宪忠这样中国传统的老式企业家竟然也了解这种武器,并且会通过这种方式保护自己。